紫金矿业回转窑

紫金矿业(601899)：有色板块集体爆发 国际矿业航母迎价值重估！

操作逻辑：受多重因素的影响，美元近期持续贬值，而美元贬值对有色等大宗商品来说说无疑是显著利好，毕竟当前大宗商品均以美元标价，美元疲软，那么大宗商品的走势就会相对强势一些，受昨夜大宗商品普遍强势上涨的刺激，今日A股有色股全线高开，特别是具备黄金、镍、锌、铜等概念的品种更显强势，这其中以黄金股走势最为坚挺，短期来看，美联储加息节奏仍较慢，而大宗商品的快速涨价已经开始向下游传导，成本推动型通货膨胀趋势较为明朗，短期的CPI快速上行将带来贵金属投资机遇，并且近期COMEX黄金合约数量已经达到有史以来的最高水平，黄金股后市将大有可为。

从基本面上来看，紫金矿业是国内乃至全球领先的金铜锌矿产龙头，2017 年以来，以欧美引领的海外需求显著复苏，而供给端全球定价金属铜、锌均处于产能收缩周期，价格连创新高并推升通胀预期，而由此带来的美国实际利率下行也利好黄，金价有望逐步上行。紫金矿业以黄金、铜、锌为主的产品结构最为受益于多金属共振的涨价趋势，在此背景下，预计公司矿产铜产量在 2018 年有望升至 24 万吨，矿产金产量有望回升至 40 吨/年，锌产量有望升至 30 万吨，再加上公司非经常性损益的相关因素逐步消化和回转，公司业绩弹性有望在 2018 年显露峥嵘，紫金重估潜力巨大。

从行业方面来看。海外经济的强劲复苏对有色价格上行有非常大的推动，考虑到补库周期正在出现，海外经济持续强劲改善，因此全球定价的有色品种将迎来重大重估机遇。对于金价来说，尽管此前美联储数次加息，但并没有为美元指数带来实质性利好，美元指数反而相对弱势。这一现象为近期全球商品价格上涨提供了条件，作为金融市场的晴雨表，国际黄金价格也出现了较为喜人的涨势。

操作建议：从技术面上看，紫金矿业均线向上发散，多头控盘迹象十分明显，该股MACD绿柱缩短，KDJ指标呈金叉状态，今日量能也显著放大，后市望继续走强，值得关注。